La información surge de un trabajo elaborado por la Bolsa de Comercio de Córdoba.
El dato es más que elocuente: en el tercer trimestre del año la emisión para el pago de intereses del Banco Central (BCRA) alcanzó el valor de 5 millones de jubilaciones mínimas por mes (que es $25.922). Si la estimación se hace desde la asunción del Gobierno, el acumulado alcanza 95 millones de jubilaciones mínimas.
El mecanismo que lleva a ese círculo nefasto lo explica la entidad de la siguiente manera:
«Cada vez que el BCRA imprime pesos para cubrir al Tesoro aumenta la base monetaria. Desde diciembre de 2019 la emisión monetaria con ese fin superó los $3,2 billones, lo que explica por qué, aún con controles de precios y tipo de cambio oficial intervenido, los niveles de inflación actuales superan el 50% anual».
«Para evitar que semejante expansión monetaria tenga un impacto inflacionario aún mayor, el BCRA retira parte de ese excedente de pesos endeudándose con los bancos, los que compran LELIQ y Pases, pagando un interés que oscila entre 32% y 38% anual, por debajo de la inflación».
«Por un lado el financiamiento monetario del déficit fiscal expande la base monetaria y, por el otro, las LELIQ y Pases la contraen. Los bancos le prestan al BCRA retirando de esa forma la base monetaria de circulación; desde diciembre de 2019 a la fecha esos pasivos de la autoridad monetaria con las entidades se multiplicaron por más de cuatro».
