El ministro dio a conocer que inicia la Fase 3 del programa económico, que implica el reemplazo del cepo por una banda de flotación que podrá oscilar entre los $1000 y $1400.
En una jornada compleja para el Gobierno nacional, en la que se conoció que la inflación estuvo por encima de lo esperado (3,7%) y con una gran demanda de dólares que terminó con mega ventas del Banco Central, de unos U$S 400 millones, cifra récord para una jornada, el ministro de Economía realizó importantes anuncios.
Caputo anunció el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI), que implica un préstamo de U$S 20 mil millones, siendo U$S 15000 de libre disponibilidad durante este año, que seguramente servirán para que el Gobierno demuestre fortaleza ante alguna corrida cambiaria que pudiera generase por la finalización del cepo. Según anunció el Banco Central, también se acordaron desembolsos adicionales entre el Ministerio de Economía y otros organismos internacionales del orden de U$S 3.500 millones.
«En conjunto, estos acuerdos tienen el potencial de contribuir a un aumento de USD 20.600 millones en las reservas liquidas del BCRA durante 2025. Por último, el BCRA ha acordado una nueva extensión de 12 meses del tramo activado del swap de monedas con el Banco Central de China (PBOC) (aproximadamente U$S 5.000 millones)», anunció la entidad.
Banda de flotación
El cepo cambiario finaliza el lunes y será reemplazado por un sistema de bandas de flotación cambiarias con rango $/U$S 1.000-1.400. «Dentro de las bandas, el tipo de cambio fluctuará libremente en función de las fuerzas de la oferta y la demanda. Tanto el valor inferior como el valor superior de la banda evolucionarán en el tiempo de forma gradual y previsible: -1% y +1% por mes, respectivamente», informó la entidad.
El BCRA regulará el sistema de bandas cambiarias de la siguiente manera:
• Piso de la banda ($1.000 – 1% mensual): Cada vez que el tipo de cambio opere en el MLC en el valor inferior de la banda, el BCRA procederá a comprar dólares para defender el valor en la misma y, en el proceso, acumular reservas internacionales. La emisión de pesos resultante de las compras de divisas por parte del BCRA no será esterilizada, facilitando la remonetización económica que pueda resultar de aumentos en la demanda real de dinero.
• Techo de la banda ($1.400 + 1% mensual): Cada vez que el tipo de cambio opere en el MLC en el valor superior de la banda, el BCRA procederá a vender dólares para defender el valor en la misma y, en el proceso, eliminar pasivos monetarios. Las ventas de divisas por parte del BCRA permitirán absorber rápidamente sobrantes de liquidez que pueden resultar de reducciones en la demanda real de dinero.
• Dentro de la banda: Se promoverá la flotación libre del tipo de cambio entre los límites establecidos para el régimen. El BCRA podrá considerar la compra de dólares en función de sus objetivos macroeconómicos y de acumulación de reservas internacionales (RIN), así como la venta de dólares para morigerar volatilidad inusual. En ningún caso la intervención será esterilizada.
Otro dato importante es que a partir del lunes caen las restricciones para la compra de divisas para personas físicas, por lo tanto yo no habrá un cupo de U$S 200 mensuales y también quedan sin efecto las limitaciones vinculadas con asistencias gubernamentales recibidas durante la pandemia, subsidios, el empleo público y otros.
